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動力煤價易跌難漲 電力股迎利好


發布時間:2019-08-09   點擊次數:95
  
  8月7日,國內期貨市場上動力煤期貨走弱,自7月25日開始回調至今,動力煤主力1909合約已累跌逾2%。與之相對的是,A股市場上,電力板塊7日逆市上漲,板塊內部分個股表現強勢。分析人士表示,三伏過半,動力煤整體庫存仍處于曆史較高位置,隨著旺季效應漸退,預計動力煤期價易跌難漲;同時,煤價是影響火電企業盈利能力的重要因素,預計火電企業的盈利能力有望隨著煤價下行繼續改善。
  主力合約持續走弱
  據數據,8月7日,國內期貨市場上動力煤期貨主力1909合約開盤走低,白天收盤時報578.4元/噸,跌幅爲0.45%。從曆史行情數據看,動力煤期貨主力合約近期出現持續回調,自7月25日開始回調至今,動力煤主力合約已累跌2.50%。
  A股市場上,在滬深大盤7日走弱背景下,電力(申萬)板塊逆市上漲。截至當日收盤,板塊漲0.72%;板塊內個股多數上漲,其中華銀電力強勢漲停,兆新股份盤中觸及漲停,聯美控股、易世達、桂東電力均漲逾5%。
  針對近期動力煤期價的弱勢走勢,建信期貨報告指出,在7月份用電高峰期,電廠進入去庫存階段,但電廠的去庫速度低于預期,導致動力煤價格在經曆小幅反彈之後于7月25日重新回歸弱勢震蕩格局。
  建信期貨報告還表示,短期下遊電廠用電需求進入旺季,尤其最近電廠日耗持續快速增加並處于較高水平,對火力的需求將較爲強勁,不過,考慮到高庫存以及供給較爲寬松背景下,短期需求難以支撐動力煤價格。
  旺季效應漸退
  通常來說,每年7、8月份是動力煤需求旺季,但是今年7月以來,需求端並未發揮出應有的旺季提振效用,動力煤旺季不旺。分析機構預計,未來兩個月,動力煤期價將繼續偏弱運行。
  寶城期貨報告指出,受強降雨影響,南方高溫天氣姗姗來遲,且缺乏持續性,居民用電需求不如以往,7月沿海六大電廠煤炭日耗同比降低13.8%。隨著8月21日三伏結束,需求旺季將逐漸進入尾聲,動力煤價上漲動力隨之消退。此外,電廠煤炭庫存消耗緩慢,當前沿海電廠煤炭庫存同比偏高15%左右,若按照2018年8月上中旬日耗均值80萬噸計算,庫存基本可以有效覆蓋至需求旺季結束。動力煤中間環節庫存穩定。截至8月5日,環渤海部分港口(秦皇島港、曹妃甸港、京唐港東港以及黃骅港)錨地船數量同比下降40.9%,港口成交低迷,庫存被動累積。目前環渤海重要港口庫存月環比增長260萬噸左右,進一步夯實供應寬松基礎。
  東海期貨表示,樂觀預計未來1-2周內高溫天氣仍將給電廠耗煤帶來一定支撐,但從目前終端電廠的角度來說,今夏的日耗已基本定型,隨著之後旺季效應消退,港口的采購節奏再度放緩,庫存將重回累積通道;疊加此時三、四季度榆林地區煤炭産量逐步釋放、終端煤耗回落等利空因素將逐步發酵。因此,預計未來兩月動力煤價格承壓,易跌難漲。
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